12月20日，由國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院金融研究所、中國人民銀行金融研究所、中國社會科學院投融資研究中心與社會科學文獻出版社共同主辦的 《金融藍皮書：中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析與評估（2016～2017）》（以下簡稱《藍皮書》）研討會在北京舉行。

自從2014年政府工作報告中首次提出發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融以來，2015年11月3日，中國共產(chǎn)黨第十八屆五中全會通過的 《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》中也提出規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，這是互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫入中央五年規(guī)劃中。2016年7月27日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》再次提到“引導和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，有效防范和化解金融風險”。這充分說明了國家在戰(zhàn)略層面上積極推動和支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。目前，監(jiān)管主體逐一就位，監(jiān)管思路日益明晰，監(jiān)管規(guī)則和標準逐步完善，行業(yè)自律性管理加強，偽劣平臺逐步清除，我國互聯(lián)網(wǎng)金融勢必會告別這離亂叢生的無序發(fā)展，經(jīng)過鳳凰涅磐，浴火重生，正進入規(guī)范化發(fā)展有序發(fā)展的新階段。

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)巨頭加速布局，“草根”角色蛻變升華

《藍皮書》指出，當前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正常運營平臺，數(shù)量呈現(xiàn)絕對下降走勢。可以預見，在未來的一段時間內(nèi)，隨著我國互聯(lián)金融從無序走向有序發(fā)展，平臺分化將日趨明顯，行業(yè)攪局和投機者會加速離場，行業(yè)翹楚將作為行業(yè)砥柱和堅守者，實力和規(guī)模也必將獲得進一步的提高和壯大。而風險管理的技術(shù)、手段和理念也必將隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的不斷發(fā)展而提升。面對監(jiān)管壓力和行業(yè)競爭，我國網(wǎng)絡(luò)借貸運營平臺的數(shù)量會進一步下降。值得一提的是，隨著網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)進入退出機制不斷完善，大量中小平臺加速退場之時，行業(yè)中的翹楚如宜人貸、陸金所、點融網(wǎng)、拍拍貸等要么在寒冬中堅守，逆勢而上，經(jīng)營得有聲有色，要么重新定位，實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。目前，“億元俱樂部”已超百家。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺增資（特別是實繳增資）從根本上講源自平臺的融資能力和盈利能力的增強，也從一個側(cè)面反映了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

縱觀我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程，起于“草根”，經(jīng)過爆發(fā)式“野蠻”生長，在專項治理和強勢監(jiān)管的環(huán)境中超越于“草根”，角色正在蛻變升華。進入2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)出現(xiàn)了截然不同的兩面性。一方面，實力平臺，行業(yè)巨頭招兵買馬加速布局，如百度金融高調(diào)挖人打造金融豪華戰(zhàn)隊，富士康、碧桂園等大集團相繼轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)；另一方面，大量中小“草根”平臺卻悄悄關(guān)門，黯然離場。作為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)跨界融合載體典型代表的網(wǎng)絡(luò)銀行，僅開業(yè)一年，貸款余額達到230億元。作為巨頭平臺加速布局變陣典型代表陸金所，2015年以來經(jīng)歷了業(yè)務(wù)剝離和兼并整合，“大陸金所”格局初步形成。2016年以來，利用智能投顧進行綜合性財富管理成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和大型互金平臺炙手可熱的投資和涉足領(lǐng)域。目前，已經(jīng)推出或擬推出智能投顧產(chǎn)品平臺包括宜信、京東金融等。盡管智能投顧運營成本隨著規(guī)模增大而下降，但風險也更集中。本質(zhì)而言，不同平臺在金融產(chǎn)品種類、金融產(chǎn)品配比、大數(shù)據(jù)運用上實力懸殊較大，并非所有宣傳智能投顧概念的財富管理平臺都能真正做到利用智能投顧有效地進行綜合性財富管理。

2015年下半年以來，e租寶、大大集團、鑫琦資產(chǎn)、快鹿集團、中晉資產(chǎn)、融宜寶這些成交額動輒百億的平臺暴雷事件的相繼發(fā)生，在當?shù)啬酥寥珖枷破鹆司薮笳饎?，線下理財廣遭詬病。從個體平臺發(fā)生的暴雷和跑路事件來看，線下理財是問題平臺一個明顯的標志，涉嫌非法集資特征明顯。畢竟，平臺線上理財業(yè)務(wù)屬于可控范圍，金額也沒那么大。從目前的強化監(jiān)管和專項治理來看，監(jiān)管部門直接干預的都是線下理財。誠然，線下業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展初期有其存在的合理性和比較優(yōu)勢，但其與行業(yè)發(fā)展趨勢背道而馳，長期來說，無論是運營效率、獲客成本還是風險控制都不能和成熟的線上業(yè)務(wù)相提并論。

網(wǎng)貸行業(yè)未來展望：告別“野蠻生長”

《藍皮書》指出，隨著監(jiān)管主體到位，監(jiān)管政策逐步落地，以及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ椫卫淼牟粩嗌钊?，我國互金（網(wǎng)貸）行業(yè)將會進一步從“野蠻生長”無序發(fā)展朝著健康穩(wěn)定、競爭有序的規(guī)范化發(fā)展。

在政策和監(jiān)管方面，隨著《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》兩份重磅文件出臺，將進一步加強對包括準入機制、監(jiān)管底線、行業(yè)協(xié)會等方面監(jiān)管。

在業(yè)務(wù)模式上，將向綜合化、證券化、差異化和國際化方向發(fā)展。在資產(chǎn)端，主流和實力平臺進一步針對人群、行業(yè)和地域差異進行差異化發(fā)展。投資端（資金端），向?qū)I(yè)化、機構(gòu)化和線上化方向發(fā)展?；ソ穑ňW(wǎng)貸）平臺在進一步穩(wěn)定和提升個人理財?shù)耐瑫r，開始關(guān)注和開發(fā)企業(yè)理財，強化與保險、基金、銀行等傳統(tǒng)行業(yè)的對接與合作，可以預見，企業(yè)和機構(gòu)投資者將是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺資金端的主要供應(yīng)者。

在行業(yè)發(fā)展方面，平臺更加分化，競爭愈益激烈。隨著監(jiān)管趨嚴，治理深化，一方面平臺數(shù)量呈現(xiàn)絕對下降趨勢，同時行業(yè)交易規(guī)模和貸款余額依然快速增長，意味著平臺分化更加明顯，行業(yè)競爭將在領(lǐng)先實力平臺之間展開。

在風險管理和控制方面，在明晰的監(jiān)管政策和原則的指引下進一步轉(zhuǎn)變和提升?；ソ穑ňW(wǎng)貸）平臺在明確自身的業(yè)務(wù)發(fā)展和模式定位的前提下，風險控制將根據(jù)自身發(fā)展特點，充分發(fā)揮對風險預備金、第三方擔保模式、“有限”保障模式、分散投資、保險承保等模式綜合權(quán)變運用。

在征信建設(shè)和信息披露方面，健全和提升互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理和征信服務(wù)機制。通過建立以客戶體驗為導向、以數(shù)據(jù)技術(shù)為驅(qū)動、以互聯(lián)網(wǎng)低成本擴張為手段的業(yè)務(wù)模式來打破傳統(tǒng)征信行業(yè)壟斷局面，覆蓋被銀行等傳統(tǒng)金融忽視的“草根”客戶。同時，推進網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融征信平臺與人民銀行征信中心等傳統(tǒng)征信系統(tǒng)的對接和融合，增強互聯(lián)網(wǎng)金融平臺防范信貸風險的能力。記者 徐蔚冰